2025年前三季度，我国社会融资规模增量累计达30.09万亿元，人民币贷款增加14.75万亿元，人民币存款增加22.71万亿元。截至9月末，人民币贷款余额270.39万亿元，广义货币（M2）余额335.38万亿元，社会融资规模存量为437.08万亿元，同比增长8.7%。

前三季度住户贷款增加1.1万亿元，其中短期贷款减少2304亿元，中长期贷款增加1.33万亿元；企（事）业单位贷款增加13.44万亿元，含短期贷款4.53万亿元、中长期贷款8.29万亿元、票据融资4752亿元；非银行业金融机构贷款减少1121亿元。9月人民币贷款增加1.29万亿元，环比多增7000亿元，同比少增3000亿元，月末贷款余额增速回落至6.6%。

9月企业中长期贷款同比少增500亿元，企业短贷同比多增2500亿元，票据融资同比多减4712亿元；居民中长期贷款同比多增200亿元，居民短贷同比少增1279亿元。中国民生银行首席经济学家温彬指出，季末信贷季节性回升，政策工具落地、地方债置换效应减弱、经营景气改善等因素形成支撑。9月企业新发放贷款加权平均利率约3.1%，同比下降40个基点；个人住房贷款利率同为3.1%，同比下降25个基点。

个人消费贷与服务业贷款贴息政策实施推动信贷需求释放，一线城市调整限购带动楼市回暖，9月30个大中城市商品房成交面积同比增长约7%。温彬表示，信贷支持实体经济力度较强，贷款利率低位运行反映融资供给充裕，但零售贷款持续性仍依赖就业与收入改善。

截至9月末，M2余额335.38万亿元，同比增长8.4%，较上月回落0.4个百分点；M1余额113.15万亿元，同比增长7.2%；M0余额13.58万亿元，同比增长11.5%；前三季度净投放现金7619亿元。前三季度人民币存款增加22.71万亿元，其中住户存款增12.73万亿元，非金融企业存款增1.53万亿元，财政性存款增1.37万亿元，非银行业金融机构存款增4.81万亿元。9月居民存款增2.96万亿元，同比多增0.76万亿元；非银行业金融机构存款减少1.06万亿元，同比多减1.97万亿元。

温彬分析称，M2增速回落受上年同期高基数影响，财政发力与信贷增长提供支撑。M1增速回升因季末信贷派生加快及政府存款转化，M1与M2“剪刀差”收窄至1.2个百分点，为2021年以来最低，显示资金活化程度提高。东方金诚王青认为，9月或为本轮M1增速高点，上年低基数效应逐步消退。

前三季度社融增量30.09万亿元，同比多增4.42万亿元。9月新增社融35338亿元，同比少增2297亿元。社融存量同比增长8.7%，环比回落0.1个百分点。温彬指出，表内贷款和政府债券为主要支撑力量，企业债券融资与未贴现承兑汇票为同比主要拉动项，直接融资渠道更加畅通。人民币贷款占社融增量比重降至48%，政府和企业债券融资占比升至43%，显示融资结构多元化。

专家认为，社融增速高于名义GDP增速体现货币政策适度宽松取向，金融对实体经济支撑有力。随着直接融资发展，应更多关注社融等综合指标以全面评估金融支持力度。权威人士指出，经济结构转型持续推进，供需关系趋于均衡，市场预测2026年经济将继续向好。

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